12月25日，投顾杨恒波在市场分析中指出，昨日市场成交量出现萎缩，主要原因有两方面：首先，市场情绪尚未稳定，加之年底临近，部分资金选择暂时退出市场；其次，昨日下午北向资金缺席，由于港股圣诞节休市，导致市场失去了一部分增量资金。

　　杨恒波认为，昨日市场之所以能够实现修复，一方面，针对周一市场动荡的原因，中国证监会深夜发布声明，辟谣了所谓的退市名单，此举有效提振了市场信心；另一方面，市场流传新的利好消息称，明年我国将针对“两重”和“双新”领域发行三万亿特别国债。

　　那么，当前市场缩量上涨的行情是否属于“老乡别走”式的诱多行情，杨恒波分析后认为，从逻辑上讲，内外资机构普遍认为我们的刺激性利好政策总是滞后于市场曲线，缺乏前瞻性。然而，从昨日上午港股和A50的表现来看，外资虽然口头上表示不看好，但实际上资金流入明显增加，显示出一种担心在圣诞假期期间市场拉升而提前买入筹码以避免踏空的心态。

　　内资方面，至少在12月底之前无需担忧，因为存在风格漂移的资金需要在基金年报披露前重新买入。但12月底之后情况不明朗，尤其是深交所的表态显示，不希望市场继续炒作小市值和绩差股。杨恒波强调，明年1月份，特别是中下旬春节前，是年报预告密集披露期，机构可能会因规避不确定性而选择退出，因此至少在12月底之前的市场拉升不太可能是机构的诱多行情。但如果明年市场再次出现快速缩量拉升，情况则难以预测。

　　最后，杨恒波建议投资者季度末重点关注机构股，尤其是近两个月跌幅较大的板块，如光伏、医药等，这些板块是主题基金风格漂移的重灾区。昨日的反弹并非集中性回买，预计后续仍有上涨空间。此外，字节系和机器人(300024)板块的想象空间依然较大，仍是近期市场上资金重点关注的领域。